世界上不存在可以在任何行情都赢利的EA。也就是世界上没有圣杯。 说明：EA是Expert Advisor的简称，即智能化交易系统。

　　对于任意一种行情，都有至少一种能够赚钱的EA。

　　通过EA组合，使得自己能够在行情不好的时候生存下来，就能赢得胜利。

    如果一直交易下去，任何EA/模型都会暴仓。证明过程如下：任何EA/模型的维度适应性都是有限的，而行情的发展可能性是无限的。好比猴子写出莎士比亚的例子：无数多只猴子在电脑前敲击键盘，总有一只猴子能敲出一部完整的莎士比亚。

　　在一个完全有效的市场，浮亏×浮亏时间＋亏损×亏损时间=浮赢×浮赢时间＋赢利×赢利时间。

　　EA/模型的赢利能力与模型的简单或复杂无关。但简单的模型通用性好，适用时间长；而对风险和赢利的控制能力强的往往是复杂的模型。

    程序化交易没有暴利，但可以提升对风险和收益的控制力。如果模型测试结果给初学者一个惊喜，基本上可以肯定模型设计逻辑出错了。

　　程序化交易的核心是风险计算和管控，策略的重要性居其次，而这一切的前提是有良好的执行力。

　　由于策略（因子）间存在相关性的原因，实际风险比理论计算的模型组合的风险大2－3倍。由于各模型存在共振的可能，因此组合对降低单次（或一段时间）的资金回撤的帮助是有限的。但从一个较长时间来看，组合确实能有效降低风险。

    模型销售需要加密，不是因为模型好，而是因为模型不好。 说明：模型加密，就好比女生带着面纱，给人无限幻想的空间。揭开面纱之后，大部分都是要见光死的。

　　市场自身并没有振荡与趋势之分，所谓的趋势和振荡都是交易者自己定义的。定义趋势和振荡主要的考虑因素是波动率、波动形态和交易者主观上想做多大的行情。

　　一个普通人，用普通的方法，也能赢利。这是一个交易者必须要有的信念。如果没有这个信念，就不能进入市场。 原因如下： 如果认为只有天才才能赢利，就会在失利的情况下怀疑自己，导致交易行为的扭曲;如果认为只有圣杯才能赢利，就会陷入漫无目标的寻找圣杯的怪圈。 反过来，当产生了赢利后，又会认为自己是天才，从而将自己置于站在悬崖边上还浑然不知的危险境地。

    如果能不在乎一次交易的盈亏，就可以做到不大亏；能不在乎一天交易的盈亏，可以有赢利的机会；能不在乎一周的的盈亏，可以开个小私募帮别人理财；能不在乎一个月的盈亏，可以管理一个大基金；能不在乎一年或几年的盈亏，那你就是投资大师了。

　　在不能有效预测市场的情况下，小止损和赢利不能同时做到。也就是说，对绝大多数人而言，小止损的交易方法是不现实的。

　　胜率太高，对赢利能力是一种极大的损害；因为每次没把利润赚透，就出局了。但在投资组合中，可以包含一定量的高胜率模型。

    赚钱是很实在的事情，任何EA/模型，能赚钱就用，不能赚钱就换下，活在当下最重要。对模型从一而终的思想会害死人的。

　　在自由博弈的市场，价格规律具有自我终结的特性。因此，仅对价格变化进行纯数理的研究并不能精确预测未来。 说明：不排除有一些数学、物理方面方面的专家能在一段时间预测未来，但对这些预测结果，研究者有多大把握？

　　程序化交易的赢利来源主要不是靠预测，或更加准确的说，基本不靠预测，靠的是风险计算和控制。

    经过数理分析专业训练的人员从事程序化交易的优势是：他掌握了更多的描述价格运动的方法，各种方法并没有优劣，但对于某种特定的行情，总有一种或几种方法比其他方法更有效。

　　在对程序非常了解的情况下，手动干预程序化交易是允许的。这时候的手动操作，可以被理解成是系统交易的一个组成部分。特别是对于超级交易者，本来就不分自动交易与主观交易。

　　浮亏不扛，怎么成为人上人。 说明：这条是关于理念的，而非关于技术的。适用于重口味，追求大输大赢，大开大合的投资人。从技术的角度解释，就是你能承担多大的浮亏，就能有多大的赢面。在艾古的操盘理念中，也有类似的说法：不抄底，不逃顶，不止损。

    要赚小钱，就要扛小亏；要赚大钱，就要扛大亏。总之，要想在投机市场盈利，就必须要有一定的心理承受能力。 说明：这是对上一条的补充，因为太多人对扛浮亏有异议。

　　投机市场没有必然的赢家，大家比的都是谁活的长久一点而已。如果在退出投机市场的时候，还是盈利的，那就是赢家。 说明：是不是太悲观了，但现实就是如此的。要想长期在投机市场生存，不妨去做培训、经纪、出版、软件、代客理财等业务，他们是不会输的。

　　出来混，迟早要还的。 说明：专指那些不止损、带着浮亏重仓过夜的操作方法。这条与悍马定理二十一好像是相矛盾的，这恰恰就是程序化交易的精髓所在，程序化交易就是要在这样的自相矛盾中找出可以生存。

    漂亮是要花钱的，让心脏好受一点也是要花钱的。 指的是要想减小回撤幅度，平滑资金曲线，是要以降低总收益为代价的。但这种代价是值得的，可以让交易者在投机市场活的长久一些。

　　大部分的定性交易操作方法，看起来像朵花，在未经过量化分析之前，其实就是一堆垃圾，在经过量化分析之后，就成了一坨屎。

　　宗教的起源就是原始人类对不可预知的未来的一种心理寄托。做交易，需要一点这样的宗教精神。一种交易技巧需要一种与之相对应的心理状态来维护。而一个完整的交易生涯，就必须要有坚定的信念和信仰来支撑。

    风险管理的最大作用是当行情超出了历史上的极端情况，依然能够保护帐户的安全。现有软件的测试功能，都未能真正体现风险管理的价值的，也还不能对风险管理的相关参数进行优化。

　　一个好的模型应该具备这样的特征——只需要调整为数不多的几个参数，就可以适应各种不同的行情，而且每次需要调整的参数越少越好。

　　优化参数要分析合理性，也就是优化后的参数是否与模型的设计思路一致，如果优化后的参数与设计思路不一致，但效果却很好，那就存在这样两种可能：一是过度优化；二是通过参数优化，你发现了一种你未曾想到的好策略。

    一个成熟的交易者的基本特征是：不再对任何行情产生困惑，知道自己处于什么位置，不再着迷于任何分析，知道自己该干什么并准备好了承担一切可能的后果。相对应于人生，就是四十而不惑，五十而知天命，六十而耳顺，七十而从心所欲不逾矩。

　　模型-组合-风险管理是三位一体的，这三个方面共同组成了一个高一层级的大模型，这个大模型还可以嵌入到更大的投资组合中去，新的投资组合也必须要包含风险管理内容。在实现了动态仓位管理后，对传统意义上的策略的依赖程度将大幅降低。

　　交易如人生。 什么样的人，有什么样的目标，做什么样的事情，有什么样的交易风格，都是有内在联系的。看一个交易者的成交单，就知道他具有什么样的性格特征和气质类型。更深一步，投资人要选操盘手或投资公司，缺少不了对这个操盘手/投资公司的操盘风格的分析。

    传统分析技术与量化分析技术如果能相互印证，预测成功率将会大幅提高；对数周期幂律模型(LPPL)与波浪理论终结楔形就是这样的典范。

　　一切的失败甚至悲剧，都是从追求不切实际的高收益开始的。 说明：高风险和高收益并存，这是经济学原理。为了实现高收益，只能重仓去博，有限的资金实在无法抵御市场风险这个汪洋大海。反过来，如果不是为了追求暴利，而是一个合理利润而来，任凭行情变化，账户资金进出有度，失败的概率自然大大减少了。

　　经历亏损的，可以做点小小的美梦；没经历过亏损的，不要做美梦。

    程序化交易除了比手工操作更稳定，不会受到心态和情绪干扰，还有一个好处是可以发现肉眼不能发现的规律。

　　历史不仅会重演，还会反着演，只知道历史重演的人都会破产的。 说的清楚一点，被动等待历史重演的人，在无数个漫长的黑夜里，总有一次会在黎明前倒下。

　　给非专业人士的三个建议——1.不要做期货；2.不要做日内交易；3.不要做程序化日内交易。 说明：不要做期货是指非专业人士不要把所有资金都投入期货，期待在期货市场一夜暴富或者想通过做期货来赚取生活费，这些都是不可能的。如果把期货作为自己整个投资组合的一部分，还是很好的。

    做主观交易的总是追求大道至简，做量化分析的总是认为行情越来越复杂。 说明：这是我和大量交易者接触下来后发现的一个规律。行情越来越复杂，这是群体博弈的结果；而主观交易为了追求快速反应及有效执行，就不得不把行情分析的更加简单。