学好经济学的诀窍，就是对森林和树木两者能有一个整体的理解。

——《斯坦福极简经济学前言》

 

“新手共享”、“18%稳高收益”、“1个月赚够千年利息”、“稳赚计划”、“多重担保”……

曾经这些铺天盖地、风光一时的P2P理财公司宣传语，如今随着大量P2P行业内公司的跑路事件的发生和有关部门对于金融理财产品广告用语的规范而烟消沉寂。

这些层出不穷的投资风险使我们思考投资的首要考量应当是什么？

被誉为斯坦福大学最受学生欢迎的教授，美国经济协会权威刊物《经济展望杂志》主编蒂莫西·泰勒在其所著《斯坦福极简经济学》一书中给出了他对于这个问题的理解。

1、

泰勒其人

花开两朵、各表一枝，我们可以先来认识一下蒂莫西·泰勒本人。

蒂莫西·泰勒出生于1960年，而在泰勒出生的本年度，时至今日都可谓史上最具传奇色彩的肯尼迪总统在自己接受民主党总统候选人提名演说中，提出了奠定美国20世纪60年代的政策基调的“新边疆政策”。“新边疆政策”的经济方面，突出主张便是实行双重利率，即降低长期利率、提高短期利率的有限廉价货币政策，用以刺激低迷的社会投资。日后两声枪响陨落的肯尼迪并不知道，在1960年，这个名叫蒂莫西·泰勒的新生男婴，将“新边疆政策”为代表的宏观政策，日后以极简的语言解释给每一个关心自己生活的普通人。

告诉每一个愿意倾听的投资者，如果自己要踏出投资的第一步应该要知道的投资首要是什么，不是收益的大小，而是风险。

2、

风险其源

风险是伴随着人类社会活动时刻存在的。

在当今纷繁复杂的经济社会中，风险因为经济的快速发展、社会分工的深化以及各种经济现象的日益复杂，而变得更为复杂和多样。因而，良好的风险意识对于能否在瞬息变换的经济发展大潮中生存立足具有重大的意义。尤其在投资领域内，投资收益是伴随着风险而存在的，投资收益越大，其风险也就相应地越大，风险的存在使投资充满了不确定性，而其收益也可能由于风险而被抵消甚至造成严重的损失，因此，在投资中，风险的意识以及风险的预测和控制显得尤为重要。而风险意识是个人或企业在进行投资分析和风险控制的前提和基础。

泰勒在书中指出，当你考虑一项金融投资时，你要思考的不只是收益率，不只是期望每年5%、10%或15%的收益率，也要考虑另外三个因素：风险、流动性与税负。在选择对你最重要的某些因素时，你将会面临这些因素与收益率之间的取舍。所以，投资其实透出的人性本身对于舍得智慧的掌握火候，舍掉多少对风险的担忧，能得到多少真金白银的收益。

3、

鸡蛋当然不能放在一个篮子里

在书中，泰勒以投资债券收益为例，阐释了风险与获益之间的搭配关系。以强大的美国国家主权信用作保美国国债是风险很低的投资，几乎可以保证你获得的收益率。但如果投资一家硅谷生产新技术的公司，风险则高得多，你不知道这家公司是否会成功，但它可能出人意料地成功，但也可能一夜之间堕入创业失败的深渊。

在其他条件不变的情况下，风险是不受欢迎的。也就是说，如果两项投资都承诺同样的平均收益率，一个正常的投资者应该会偏好同期收益率波动较小的那项投资，这表示它的风险较低。因此，风险较高的投资，例如购买初创小公司的股票，必须提供较高的收益率来吸引投资人，同时也是对他们经受波动的补偿。投资特定公司或特定债券的风险，可以借“多样化”分散投资而减少。多样化（diversification）的意思是购买许多不同投资标的，以降低整体风险。多样化是有效的，因为某些无法预期的差劲投资，会被其他出人意料的良好投资所抵消。因此，就像俗话说的，不要把鸡蛋放在同一个篮子里。对单个投资人来说，也许最容易的多样化做法就是投资共同基金，把一组股票或一组债券结合在单项投资里。

被誉为“股神”的巴菲特屹立于金融界70年，在他的投资生涯中，他经历了多少大风大浪。在投资市场摸爬打滚历经风雨之后，股神对于其成功的秘笈居然归结为这三点：

第一，尽量避免风险，保住本金；

第二，尽量避免风险，保住本金；

第三，坚决牢记前两条”。

可以说，风险意识是巴菲特取得成功的背后最为重要的因素之一。

所以，经济学是一种认知和理解整个人类社会的常识，是一种被社会化训练后的逻辑，他绝非数字和公式那么简单，更多的其实是对人性和人生的理解。

文章来源：21世纪经济报道   作者：邓艳任